刘红鹰
2006年最后的几天，股市行情越演越疯狂。12月28日上午，在中行和长电领涨下，上证综合指数盘中一度突破2600点。而从12月14日沪指突破历史纪录的2245点，到冲破2600点，中国股市接近癫狂。而在这一轮火爆行情中，对股市的判断也观点各异。
纽文新
泡沫泛起，这是个阴谋
股市年终疯狂？我不认为股市疯狂，疯狂的只是金融股等少数股票。
现在的中国股票市场已经不是当年的那个市场，股市的结构出现了重大转变。大盘股所占的比例太大了，达到已经严重扭曲、破坏了综合指数的有效性。
所以为什么说股市并不疯狂--综合指数上涨，但是看看沪深300指数，这个作为股指期货基础的股指，并不疯狂，今天甚至还下跌了。所以现在态势并不正常，今天的综合指数已经与两年前不可同日而语了。
我认为，股市目前的这种情况，对于将来股市的发展没什么好处。尤其是在股指上涨中，人们的风险意识越来越薄弱，这对未来股市的发展更是重大伤害。
规模庞大的基金频繁发行，人们把储蓄的户头上的资金投入股市。我不知道中国股市是否能够承受400亿规模的基金进出，我也不敢肯定那些储蓄账户上的资金是否真的就适合投资股票。但是对于企业来说，募集资本是越来越容易，成本越来越低。在这种机会面前，我们的企业真的准备好了么？
很有可能，企业在这么容易募集资本的情况下，对资本的珍惜度就会下降。如果把这些资本用去简单的投入扩大生产，或者用于更多的投机，比如投到房地产市场。实际上，这种事情以前也发生过，后果当然不容乐观。
另一方面，股市上涨，大家都高兴。但是我们在金融股、房地产股上涨的同时，也看到一些真正有投资价值的股票并没有被重视，也并没有上涨。
不容否认，金融股、房地产股的确有人民币升值等层面的利好来推动，但是股价一倍一倍往上翻，这些公司的价值真的有提高那么快么？国有银行的确有内部改革、外部融资，从长远看，他们现在的股价当然很低。但是就在短短的几个月内，他们的抗风险能力、盈利能力真的提高那么快吗？房地产企业手中确实储备了土地，有些还是优质地块，但是这些地块的价值在盖楼出售时真的能够实现么？这些都是有很多问号的。
所以我坚决认为，金融股房地产股的泡沫已经出现。而说穿了，这也是个阴谋。有人在使劲煽动这些概念，这些概念越火，就有越多的投资者抛掉手中的优质股票，去买进这些所谓的热门股票。而这些背后炒概念的人，包括一些基金，刚好可以低价吃进这些优质股票。而那些用自己的储蓄账户中的资金投入股市的投资者，不过是在羊群效应中盲目跟进而已。
水皮
3500点内，泡沫可以承受
年初的时候，我曾经说2500点是今年的一个限度。现在2500点已过，我认为股市可以分为三个阶段。
2500点之前，是一个价值发现、股价回归的行情。当时我说中国股市今年要破2500点，很少人相信。其实这是必然。现在国际化的进程加快，港股、美股都创出了新高，国内股市跟国际的大周期也会越来越趋同。
2500点以后，到3500点，这是一个价值透支的阶段，一个股价泡沫泛起的过程。但是资本市场难以避免会有泡沫，所以我认为这个1000点内的泡沫是可以容忍的。至于3500点以后，则完全是投机了。
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